2018年PBoC扩表速度大幅放缓, 9月份开始进入轻微的缩表

2018年12月17日 标签分类：央行, 缩表, 美联储, PBoC, 加息, LoneSchicksal, 扩表, 利率 0条评论 189次查看


中美央行资产负债表规模变动. 2008年至2015年两国央行都处于扩表状态. 2016年, 2017年美联储开始加息, 但还未缩表之际, 中国央行仍然加速扩表. 随着Fed去年开始加息&缩表, 2018年PBoC扩表速度大幅放缓, 9月份开始进入轻微的缩表, 陡峭的斜率意味着PBoC缩表的速度在追赶Fed.
@LoneSchicksal
查看全文

海外美元短缺令非美国债的美元收益飙升, 美国长期投资者大举买入

2018年11月23日 标签分类：国债收益率, 美元, LoneSchicksal, 国债, 美联储, 债券, 利率 0条评论 111次查看


非美10年期国债利率经美元对冲后的收益, 意大利最高: 6.85%, 西班牙次之: 5%, 中德两国紧缩其后: 3.7%, 英日两国垫底: 3.3%. 美国债务上限问题导致财政部为高效利用举债空间而发短还长, 特朗普税改后, 短债供给过剩透过MMFs从离岸抽水。
@LoneSchicksal
查看全文

从绝对值同比上看, 国内社融6月底转负, 地方债存量则逆势向上, 一直持续到9月底

2018年11月14日 标签分类：地方债, 债务, LoneSchicksal, 债券, 社融, 货币, 利率 0条评论 86次查看


虽然2016年7月财政部针对地方预算管理出台154号文, 地方债同比增长放缓, 但随着2017年下半年社融增速以更快的速度下降, 到了2018年就出现了货币政策传导不畅的问题, 地方债利率成为无风险利率, 这也是监管成本的外化。
@LoneSchicksal
查看全文

非银机构Credit Supply在2016年3月那轮债市抛售后就触顶了

2018年11月11日 标签分类：A股, 流动性, 大类资产, LoneSchicksal, 熔断, 债券, 影子银行, 非银机构, 利率 0条评论 162次查看


熔断后的反弹本质是抛股买债的切换, 这说明至少大类资产层面中国金融市场是有效的, 然而卖方的研究忽略了这种有效性的因子。 影子银行收缩之下, 债市和股市从相爱到相杀, 杠杆融资的退潮令A股流动性溢价下降, 经济基本面和利率风险成为核心。
@LoneSchicksal
查看全文

« 看看还有什么好玩意