美联储仍将要大幅缩表才能达到所谓的“正常水平”,金融市场的流动性可能更加紧张

2019年1月12日 0条评论 119次查看


在08年金融危机爆发之前,也是在量化宽松开始之前,美联储资产负债表中的资产与全球流通中的美元纸币是平行增长的,红线略高于黑线。但随后,量化宽松开始,彻底打破了这种走势。也就是说大幅膨胀的资产负债表里填充了许多金融资产,如债券和其它有抵押的证券等,即QE使红线远离了黑线。
@修行的围脖
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地产企业的逆周期玩儿法, 其实加剧了今年地方债融资对A股的挤压

2018年12月13日 0条评论 194次查看


如果说上半年中央政府增加赤字稳定经济, A股下跌只是流动性和情绪的缘故, 那么三季度开始随着中央赤字规模减少, 地方融资需求扩张, A股处于基本面预期悲观与流动性收紧, 外加汇率的三重压力中。
@LoneSchicksal
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非银机构Credit Supply在2016年3月那轮债市抛售后就触顶了

2018年11月11日 0条评论 162次查看


熔断后的反弹本质是抛股买债的切换, 这说明至少大类资产层面中国金融市场是有效的, 然而卖方的研究忽略了这种有效性的因子。 影子银行收缩之下, 债市和股市从相爱到相杀, 杠杆融资的退潮令A股流动性溢价下降, 经济基本面和利率风险成为核心。
@LoneSchicksal
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上证HV和中国"巴菲特指标”

2018年10月26日 0条评论 190次查看


2007年和2015年上证60天vol都随着流动性收紧而急剧飙升, 对应就是股市转势. 有趣的是2007年是央行连续提高准备金, 2015年则是回购利率持续飙升. 现在的A股的位置很像2008年, 当前上证波动率触顶, 市场指数的绝对底部就出来了, 国家队救市不能只买现货, 还要卖更多A50 PUTs
@LoneSchicksal
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