美联储仍将要大幅缩表才能达到所谓的“正常水平”,金融市场的流动性可能更加紧张

2019年1月12日 0条评论 118次查看


在08年金融危机爆发之前,也是在量化宽松开始之前,美联储资产负债表中的资产与全球流通中的美元纸币是平行增长的,红线略高于黑线。但随后,量化宽松开始,彻底打破了这种走势。也就是说大幅膨胀的资产负债表里填充了许多金融资产,如债券和其它有抵押的证券等,即QE使红线远离了黑线。
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花旗集团的首席分析师Fitzpatrick刚预测,在2024年左右的某个时候,美元指数将会跌破70

2018年12月6日 0条评论 84次查看


历史上,经常账户赤字和预算赤字占GDP的比例,这两个赤字一直是推动美元下行的长期动力。Fitzpatrick制作的美元指数技术分析图显示,美元走势的每一周期的高点都比前期高点来得低,每一周期的低点都比前一周期的低点更低,详见下图中的下降通道。从宏观来说,未来几年里赤字是明显恶化,这会驱使美元走弱。
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A股波澜不惊, 但上证50 option skew跟随昨天SPX大涨

2018年12月6日 0条评论 100次查看


从波动率的角度两个市场并未脱钩, 人民币汇率企稳抑制美股下跌向国内的流动性传导路径. 不过VIX指数暴涨对全球risk premium都会有极大的推升, A股盘面上的跳空高开能坚持多久难说, 除非美元明显走弱, 并且中国稳定经济的政策超预期, 否则没有持续性。
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全球股市跳涨, 然而美元basis swap又开始回落

2018年12月3日 0条评论 162次查看


考虑到新兴与发达国家的汇率波动差异继续收敛, 这并不指向全球股市持续齐涨, 最终抹平美股和EM股市市盈率差异的前景。衡量VIX波动率的VVIX指数18年创出10年新高, 这暗示经济增长和产出将走弱, 当投资者刚从贸易战的riskoff中缓过来, 又要面对黯淡基本面。
@LoneSchicksal
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